市场周期本身 可能是三到五年，而宏观经济周期可能会短三到五年或二十到三十年，例如城市化周期和人口生育率周期。


  还有一个产业周期，除了这个周期外，还有技术发展，趋势演变，制度变迁，这些内在和 外在因素在某个阶段可能以“ 常数”的形式存在。


  在此不变的情况下，将 有一些“可持续”的有效投资 策略。


  在这里， 我将以我自己的理解给出一些可能的“路径依赖”问题的示例。


  1， 小盘策略：建立 在过去的IPO控制和并购重组的滥用机构常数上。


  当前和可预见的将来 很可能会失败。


  2，低市盈率，市净率策略：建立在过去三到五年的市场或行业周期中，如果市场周期变弱，或者行业不再永久增长，那么这个策略很可能会部分失败。


  分析师指出， 布伦特与迪拜 原油当前的 价差，或许也是OPEC+中起主导因素的 中东 产油国趁机扩大 全球市场份额的利好因素。


  然而，市场买卖双方的灵活性也意味着，布伦特 基准油价高升水的格局 并不会一直延续下去，一旦产油国此后对供需前景判断有误，在增产降价促销的操作中力度过猛，仍然就可能搬起石头砸了自己的脚。


  国际原油价格自3月中旬以来持续陷入收敛盘整走势当中，因市场多空消息持续处于拉锯之中。


  一方面，全球经济回暖趋势推动需求前景继续回升，另一方面，OPEC+产油国和美国页岩油产业也在谨慎地增加产量，这暂时维持了市场的平衡。


  然而，基准布伦特原油与中东原油价差拉大的状况，却正告诉投资者，全球石油市场当前的形势并没有 表面价格所显示的那么均衡。